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am8亚美注册官网-短期棉花市场仍将延续震荡偏弱格局

2020-01-10 12:26:53

am8亚美注册官网-短期棉花市场仍将延续震荡偏弱格局

am8亚美注册官网,近期郑棉主力合约持续呈现震荡偏弱的走势,在全球经济下行压力、国内新花上市压力、消费进一步转淡以及贸易不确定性等因素影响下郑棉上行乏力。12月2日国内将启动50万吨新疆棉的收储工作,使得棉花下方的支撑力度增强,储备棉库存低位,后续仍有再次收储的可能,且国际棉花现货价格小幅反弹,棉花进口利润再次走弱,利于国内棉花去库存,不过短期国内棉市压力较大,预计仍将延续震荡偏弱的格局。

纺织企业坯布库存仍高

国内纺织产业链“金九银十”传统旺季已经结束,整体表现为旺季不旺,当前国内已处于棉纺织产业链淡季,需求表现更不乐观。国内纺织产业链正向传导依然不畅,处于产业链终端的织厂坯布库存仍然处于偏高水平,且近期持续止跌回升,若后续订单跟进疲弱,预计库存将进一步累积。前期原料端受利好因素提振,国内棉花价格出现小幅上涨,加上进口纱利润不佳,国内纱线价格亦有微幅抬升,纺织厂在原料库存较低的情况下进行了一轮补库,但近期随着下游成品开始累库,纺织厂原料补库转为谨慎,库存小幅下降。纺纱厂成品处于去库存阶段,开工率逐渐上升,原料补库意愿增加,纺企棉花库存持续累加,但当前下游纺织厂坯布库存偏高,若后续订单匮乏,预计开工率将上行乏力,进而对皮棉的采购有限,当前纺纱厂去库存已经出现趋缓迹象。

棉花库存开始季节性回升

当前国内新棉大量上市,本年度新棉采摘、交售同比偏快,加工、销售进度慢于去年同期。国内棉花显性库存开始季节性止跌回升,截至10月底国内棉花商业库存为309.36万吨,环比增加40.39%,同比增加4.02%;棉花工业库存为70.96万吨,环比增加1.17%,同比下降20.31%。国内棉花工商业库存合计为380.32万吨,同比略降。郑棉仓单方面,由于今年籽棉开秤价低开高走,而前期郑棉期价有所上涨,低价新棉注册成仓单的量较多,郑棉仓单+有效预报数量结束下降趋势转而开始快速回升。另外今年涉棉企业普遍心态以套保、出货为主,避险情绪较高,截至11月28日郑棉仓单数量为17224张,有效预报数量为5482张,仓单+有效预报合计为22706张,折合现货的量约90.8万吨,较10月15日低点增加132.7%。

美棉或完成阶段性筑底过程

全球棉市仍然面临新棉丰产和收获压力,11月usda供需报告预计2019/20年度全球棉花产量为1.2194亿包,同比高2.6%,但对于新季棉花丰产市场已经早有预期,利空在盘面反映的较为充分。11月usda供需报告下调了全球棉花产量和期末库存预估,2019/20年度美棉单产估计继续下调,印度、中国2019/20年度棉花产量估计较10月报告亦有下调,11月usda供需报告整体偏多。当前市场年度美棉出口情况较好,截至11月14日2019/20年度美国陆地棉累计出口1012.1万包,同比增加6%,预计美棉继续向下空间不大,后续若我国轮入外棉,棉花期价或存进一步走强空间。

国内棉市依旧存在利好支撑

本年度新棉预计将出现减产,usda预计国内新棉产量同比下降10.89万吨,农业农村部预计产量同比下降24万吨,监测系统预计产量同比减少26.2万吨,棉花信息网预计产量同比下降20万吨。内外棉价差处于低位,配额内棉花进口利润偏差,利于国内棉花、纱线去库存,近期进口利润走势出现反转后再次回落。储备棉库存去化,市场对国储轮入抱有期待,且近期50万吨新疆棉的轮入将要启动,短期对期价有提振作用,当前国内棉花价格已经跌至成本线以下,继续向下空间可能有限。整体来看,受国内棉市供强需弱的影响以及贸易不确定性和经济下行压力较大,替代品弱势,但下方仍存在支撑因素,短期可能延续震荡偏弱的态势。(农产品期货网分析师李娅敏)

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作者:匿名
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